Az állampapír megvásárlásával a befektető pénzt ad kölcsön az államnak. A kibocsátó vállalja, hogy a meghatározott feltételek szerint kamatot fizet, lejáratkor pedig visszafizeti a névértéket. A konstrukció egyszerűnek tűnik, de az egyes sorozatok között jelentős különbség lehet a futamidőben, a kamat meghatározásában, a kifizetések gyakoriságában és a lejárat előtti eladhatóságban.
Az alábbi kamatok a Magyar Államkincstár 2026. augusztus 5-én elérhető tájékoztatásán alapulnak. Új sorozat kibocsátásakor vagy változó kamatozású papír kamatfordulóján módosulhatnak, ezért vásárlás előtt mindig az adott sorozat nyilvános ajánlattételét és aktuális árfolyamát kell ellenőrizni.
A legfontosabb lakossági állampapírok
Fix Magyar Állampapír – kiszámítható, rögzített kamat
A FixMÁP jelenlegi feltételei szerint 3 éves futamidejű, évi 5,50 százalékos fix kamatozású állampapír. A kamatot negyedévente írják jóvá. Előnye, hogy a teljes futamidőre előre ismert a kamatláb; hátránya, hogy magasabb infláció esetén a rögzített kamat reálértéke csökkenhet.
Prémium Magyar Állampapír – inflációhoz kötött kamatozás
A PMÁP 10 éves futamidejű, változó kamatozású papír. A kamatbázis a kamat megállapítását megelőző naptári év KSH által közzétett átlagos fogyasztóiár-indexéhez kötődik, amelyhez az adott sorozat kamatprémiuma adódik. A Kincstár oldalán feltüntetett aktuális kamat 4,50 százalék.
Az inflációkövetés nem azonnali: a kamat a korábbi év átlagos inflációját követi. Emiatt gyorsan csökkenő inflációnál kedvezőbb, gyorsan emelkedő inflációnál egy ideig kedvezőtlenebb lehet az éppen aktuális pénzromlásnál.
Bónusz Magyar Állampapír – a rövid állampapírpiaci hozamokhoz igazodik
A BMÁP jelenleg 6 éves futamidejű, változó kamatozású állampapír. Kamatbázisa a kamatmegállapítást megelőző négy eredményes 3 hónapos Diszkont Kincstárjegy-aukció súlyozott átlaghozamához kötődik, ehhez adódik a sorozat kamatprémiuma. A Kincstár által feltüntetett aktuális kamat 5,87 százalék, a kamatfizetés háromhavonta történik.
A kamat a rövid piaci hozamokkal együtt emelkedhet vagy csökkenhet, ezért a későbbi kamatbevétel nem ismert előre a teljes futamidőre.
Magyar Állampapír Plusz – évről évre emelkedő fix kamat
A MÁP Plusz 5 éves, sávos, fix kamatozású állampapír. A jelenlegi kamatláb az első évben 5,00 százalék, majd évente emelkedik, az ötödik évben 6,00 százalék. A köztes kamatjuttatás – a lejárati kifizetés kivételével – azonos sorozatú MÁP Pluszban kerül jóváírásra.
Külön előnye, hogy a kamatfizetést követő öt munkanapos időszakban a Kincstár nettó 100 százalékos árfolyamon, a felhalmozott kamattal növelten jegyez visszavásárlási árat. Más időpontban az aktuális napi árfolyam érvényes.
Euró Magyar Állampapír – euróban nyilvántartott megtakarítás
Az EMÁP 3 éves, euróban kibocsátott, változó kamatozású állampapír. Kamata a 3 havi EURIBOR-hoz igazodik, a Kincstár oldalán 2026. augusztus 5-én 2,194 százalék szerepelt. A kamatfizetés negyedévente történik.
Forintban gondolkodó megtakarítónál az euró árfolyamváltozása nyereséget és veszteséget egyaránt okozhat. Az EMÁP ezért nem pusztán egy eltérő kamatozású forintbefektetés, hanem devizakitettség is.
További konstrukciók
A Kincstár Diszkont Kincstárjegyet és Magyar Államkötvényt is forgalmaz. A DKJ egy évnél rövidebb futamidejű, kamatot nem fizető értékpapír: a hozam a vételár és a lejáratkor kifizetett névérték különbségéből adódik. A Magyar Államkötvények hosszabb futamidejű, piaci áron adható-vehető papírok; hozamuk az adott sorozat kamatától, vételárától és hátralévő futamidejétől függ.
Gyermek számára külön lehetőség a kizárólag Start-értékpapírszámlára vásárolható Babakötvény. Futamideje 19 év, kamata az előző évi átlagos inflációhoz kötött, 3 százalékpontos prémiummal. A következő kamatperiódusra közzétett kamat 7,4 százalék. Ez célhoz kötött konstrukció, ezért nem helyettesíti a szabadon felhasználható családi tartalékot.
Nyomdai formában a postákon Kincstári Takarékjegy és Nyomdai Magyar Állampapír Plusz is elérhető. Ezek feltételei és visszaváltási szabályai eltérnek a kincstári értékpapírszámlán tartott papírokétól.
Mi szól az állampapír mellett?
- Állami helytállási kötelezettség: a magyar állam a névérték és az esedékes kamat visszafizetéséért összeghatár nélkül helytáll; a követelés az állammal szemben nem évül el.
- Kedvező adózás: a jelenleg forgalmazott, 2019. június 1. után kibocsátott lakossági állampapírok kamata magánszemélynél főszabály szerint személyijövedelemadó- és szociálishozzájárulásiadó-mentes.
- Alacsony belépési összeg: a fő lakossági, dematerializált forintpapírok alapcímlete 1 forint, az EMÁP-é 1 euró.
- Díjmentes kincstári számla: a Magyar Államkincstárnál az értékpapír-nyilvántartási számla nyitása és vezetése díjmentes, az állampapír-vásárlásért külön kincstári díjat nem számítanak fel.
- Online ügyintézés: a vásárlás és az állomány kezelése WebKincstáron vagy MobilKincstáron keresztül is elvégezhető.
- Többféle kamatozás: választható fix, inflációkövető, pénzpiaci hozamhoz kötött és euróalapú konstrukció.
Milyen kockázatokkal kell számolni?
Az állampapír alacsony kockázatú befektetés, de nem kockázatmentes.
Lejárat előtti visszaváltás. A kibocsátó lejáratkor vállalja a névérték visszafizetését. Ha korábban van szükség a pénzre, az állampapírt az akkor érvényes vételi árfolyamon lehet eladni. Az árfolyam és a visszaváltási feltételek változhatnak, ezért a befektető a névértéknél kevesebbet is kaphat vissza.
Inflációs kockázat. A fix kamat nem alkalmazkodik az árak emelkedéséhez. Ha az infláció meghaladja az adózás és költségek utáni hozamot, a megtakarítás vásárlóereje csökken. Erről részletesen az infláció és a készpénz kapcsolatáról szóló cikkben olvashatsz.
Kamat- és újrabefektetési kockázat. A változó kamatozású papírok kamata csökkenhet. A futamidő alatt kifizetett kamatot pedig nem biztos, hogy az eredetihez hasonló hozammal lehet újra befektetni.
Kibocsátói kockázat. A visszafizetés a magyar állam fizetőképességétől függ. Az állami helytállás nem azonos a bankbetétek Országos Betétbiztosítási Alap által nyújtott védelmével: itt maga az állam a kibocsátó és a kötelezett.
Devizakockázat. Az EMÁP euróban fizet. Ha a megtakarító később forintra váltja, a tényleges forinthozamot az EUR/HUF árfolyam is befolyásolja.
Koncentráció. Attól, hogy egy eszköz alacsony kockázatú, még nem feltétlenül célszerű minden megtakarítást egyetlen futamidőben, kamatozásban vagy kibocsátónál tartani.
Hogyan lehet állampapírt vásárolni?
- Értékpapírszámla nyitása. A Magyar Államkincstárnál személyesen vagy a magyarorszag.hu felületén keresztül is nyitható értékpapír-nyilvántartási számla. A számlanyitás és a számlavezetés díjmentes.
- Online hozzáférés beállítása. A számla WebKincstáron és MobilKincstáron keresztül kezelhető.
- A vételár biztosítása. A vásárlás fedezete átutalással vagy bankkártyával is teljesíthető; európapírhoz eurófedezet szükséges.
- Sorozat és összeg kiválasztása. Nemcsak a névleges kamatot, hanem a futamidőt, a kamatfizetés időpontját, az aktuális vételárat és a lejárat előtti eladás feltételeit is ellenőrizni kell.
- Rendelkezés a kifizetésekről. A kamat és a lejáró tőke a pénzszámlára kerülhet, illetve egyes esetekben automatikus újrabefektetés is beállítható.
Állampapír banknál vagy más befektetési szolgáltatónál is vásárolható, de ott eltérő számlavezetési, tranzakciós és transzferdíjak merülhetnek fel.
Adózás: egy fontos TBSZ-kivétel
A jelenleg forgalmazott lakossági állampapírok adómentessége miatt pusztán az adóelőnyért általában nincs szükség TBSZ-re. Ha azonban az állampapír TBSZ-re kerül, a számlára vonatkozó külön adózási szabályok érvényesülnek. A gyűjtőévet követő ötéves lekötési időszak előtti pénzkivét vagy számlamegszüntetés esetén a TBSZ lekötési hozama – az egyébként adómentes állampapíron elért hozamot is beleértve – adókötelessé válhat. Az állampapír TBSZ-en belüli eladása viszont önmagában nem jelent megszakítást, ha az ellenérték a számlán marad.
Három éven belüli megszakításnál a lekötési hozamot 15 százalék személyi jövedelemadó, három év után, de öt év előtt 10 százalék személyi jövedelemadó terheli. A 2024. december 31. után kötött vagy újrakötött TBSZ-eknél ezen felül 13, illetve 8 százalék szociális hozzájárulási adó is felmerülhet. Az ötéves lekötési időszak elérésekor mindkét adó mértéke 0 százalék.
Melyik állampapír lehet megfelelő?
Nem feltétlenül a pillanatnyilag legmagasabb kamatú papír a legjobb választás. Rövid időtávra fontosabb lehet a kiszámítható hozzáférés; hosszabb időtávon az infláció elleni védelem; euróban tervezett kiadásnál pedig a devizanem. A döntés előtt érdemes összevetni:
- a tervezett megtakarítási időtávot,
- a kamat rögzítésének módját,
- a kamatfizetés gyakoriságát,
- a lejárat előtti eladás aktuális árfolyamát,
- a várható inflációt,
- a devizanemet és az egyéb megtakarítások összetételét.
A megtakarítási kalkulátor segítségével összehasonlíthatod, hogyan alakulhat a tőkéd különböző hozam- és inflációs feltételek mellett. A kalkuláció nem helyettesíti az adott állampapír nyilvános ajánlattételének elolvasását.
A cikk tájékoztató és oktatási célú, nem minősül személyre szabott befektetési vagy adótanácsadásnak. Utolsó szakmai ellenőrzés: 2026. augusztus 5.
Források
- Magyar Államkincstár – Forgalmazott dematerializált állampapírok
- Magyar Államkincstár – Fix Magyar Állampapír
- Magyar Államkincstár – Prémium Magyar Állampapír
- Magyar Államkincstár – Bónusz Magyar Állampapír
- Magyar Államkincstár – Magyar Állampapír Plusz
- Magyar Államkincstár – Euró Magyar Állampapír
- Magyar Államkincstár – Értékpapírszámla és vásárlás
- NAV – A kamatjövedelmek szociális hozzájárulási adója